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2015

中国经济将在2017年稳定反弹吗?

付晓东

根据华尔街见闻报道,在日前举行的“中国宏观经济论坛(2015年中期)”上,刘元春做了《中国宏观经济分析与预测报告(2015年中期)——低迷与繁荣、萧条与泡沫并存的中国宏观经济》的报告,指出中国经济将在2017年出现稳定反弹。对此,刘元春教授给出了六个理由。

第一个理由是按照IMF、世界银行等机构的预测,世界经济增长的常态化要到2016年以后。本人在博文《国际货币基金组织应该叫国际下调组织了》(2014年10月14日)中已经指出国际货币基金组织的预测是不可靠的,因此本条理由不具有说服力的。

第二个理由是房地产投资和房地产景气整体回升应该2016年中期。中国房地产市场已经存在巨大泡沫,继续指望房地产业拉动经济增长无疑是进一步吹大泡沫,制造更大不稳定因素。短期刺激房地产市场也许可以稳增长,但是继续寄希望于房地产业成为拉动经济稳定动力,在房地产泡沫破灭前是不可能的。

第三个理由是从中国宏观债务来看,经过2014年到2016年的去杠杆,宏观的债转股、债务置换、资产证券化以及企业债务率明年会逐步下调,明年下半年可能财务困局会得到一些缓解。这个理由的前提就是不成立的,2014年至今没有去杠杆,而是在不断加杠杆,企业债务率明年逐步下调也不会出现的。除非中国政府放弃稳增长,收紧货币政策。如果这样的话,一场大规模的清算活动将迅速展开,经济萧条将不可避免。

第四个理由中国结构调整最艰难期在2016年,2017年新格局雏形将全面形成。中国经济存在大量的错误投资,包括已经显现出来的钢铁、水泥等产能过剩行业,还包括房地产、互联网等行业没有显现出来的过度投资。目前的政府稳增长政策实际上是阻碍对错误投资进行清算,因此对这些错误的清算不可能短期内完成。2016年中国结构调整不可能完成,2017年新格局不可能形成。

第五个理由是工业与服务品相对价格低于1已经三年,贸易条件的改善也差不多三年左右,一个价格持续调整三年,就会在产业上见到效果,所以新产业在未来几年还是应该会发展得很好。这个理由是纯粹经验性,过去也许这样,但这表示未来必然如此。

第六个理由是按照目前改革部署的周期,2016年是全面深化的一年,2017年是差不多这一轮收尾的一年,2018年新一届政府又开始了,因此从改革部署周期来讲是如此。不得不说的是,本届政府改革并未取得实际性进展,对改革寄予太高的期望是不现实的。

正如本人在博文《我为什么不看好中国经济》(2014年7月28日)中指出:如果我们不允许市场对包括房地产、钢铁、水泥等领域存在的错误投资进行清算,那么2012年、2013年、2014年中国经济的故事还会在2015年、2016年反复上演,直到有一天发生1929年美国大萧条、90年代日本房地产泡沫破灭类似事件。 因此,我敢断言2017年不会出现稳定反弹。

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关注经济问题。fuxiaodong78@126.com。

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最新评论

  • green92372017年中国经济增速回升是否意味经济增长动力回升? 2018-01-20

    一个坚持说真话的人!点赞。

  • jjzz中国式“去过剩产能” 2016-08-21

    政府二十年来的去产能政策,一无效,二无聊,三无耻

  • Dickus_Maximus不要拿“硬着陆”来吓唬人 2016-06-08

    基础建设应该和经济发展水平相适应。超前的基础建设造了没人用就是对于资源的浪费。不过余永定这货不会认错的。让他承认错误比让他死都难过。

  • Dickus_Maximus无需担忧“债务—通缩”循环 2016-01-07

    说现在通缩根本就是在为放水找理由。CPI一直在涨。现在的情况说白了就是错误投资的产品(钢铁,水泥,电解铝)在不断跌价,因人们不需要这些产品。由此表现出PPI的下跌。而人们真正需要的东西,却在不断涨价,表现为CPI的不断上升。

  • 焚烧和尚伞资产负债表衰退理论能够解释经济萧条吗? 2015-10-28

    用制造更大泡沫的办法来避免泡沫破灭产生的问题,那么更大资产泡沫又如何处理?这是主张货币宽松者无法回避的问题。 ================================== 用纯经济学的理论无法解读现今中国的具体政治经济现实。 “更大资产泡沫又如何处理?”——留给下一届政府不就得了?哈哈,看起来有点犯浑,确是实情。

  • 付晓东资产负债表衰退理论能够解释经济萧条吗? 2015-10-28

    多谢提醒,人名错误已更正。

  • Dickus_Maximus资产负债表衰退理论能够解释经济萧条吗? 2015-10-28

    还有一点,即使所有的企业都资不抵债,那这些企业都该破产。但问题是现在破产可不是把工人都开了,把机器都当废铁卖了。现在的破产里,那些能生产适销对路产品,经营良好的资产完全可以作为一个整体卖掉。当年雷曼破产,可是雷曼的固定收益部门就作为一个整体被巴克莱吃掉了。旧的所有者赔光了但新的所有者完全可以扩大生产。辜朝明的邮件是r-koo@nri.co.jp。你可以和他理论一下……

  • Dickus_Maximus资产负债表衰退理论能够解释经济萧条吗? 2015-10-28

    那个作者是叫辜朝明不是辜朝阳吧。不过大致内容我同意。辜朝明最扯蛋的地方就是认为资产暴跌造成财富损失。即使按照教科书的理论,资产的价值也是它产生现金流的能力决定。你把它炒上天,它产生现金流的能力也就这点。暴跌价值回归不是很正常嘛。接最后一棒的当然损失惨重,可高价卖给接最后一棒的不是赚得盆满钵满吗。

  • Dickus_Maximus中国经济问题根源到底是什么 2015-10-16

    你忘了说了,刺激消费也没用。P民手里没钱如何消费。国家那堆刺激消费政策多是让P民寅吃卯粮的政策,贻害无穷。中国经济,国家拿得太多,p民拿得太少。国家拿这么多,除了公款吃喝之类“消费”,只能搞一堆面子工程之类的“投资”。现在国家的“投资”没有现金流怎么办,一方面加大货币投放,继续逼银行贷款给它们续命,另一方面继续搜刮p民进行“投资”给国家的面子工程提供订单。

  • 刘启端—成都稳增长要不得,保就业也要不得 2015-09-09

    在一个法治健全、规则公平透明的社会环境下,对于失业率短期升高是有一定免疫力的。但是在一个充满社会不公、人们普遍不满的环境下,对失业率升高容忍度就会很弱,因为失业可能成为人们发泄不满的导火索。不能期望永远用高就业率来掩盖社会矛盾和问题,依法治国和公平正义才是维持社会稳定的基石。 对上面的观点高度赞同。政治经济学,经济问题的根源就是政治问题。希望国家能够更加关注底层社会,弱势群体的生存状态和民生问题,以及解决大量住房空置成鬼城和大量蚁族共存的不合理现象。

  • dat21稳增长要不得,保就业也要不得 2015-09-09

    对的。政府稳增长、保就业,是个很糟糕的做法。保法治公平、给失业人员提供就业培训就好了。

  • Dickus_Maximus稳增长要不得,保就业也要不得 2015-09-09

    你再顺着这条思路写下去,估计离进公安局喝咖啡不远了……

  • Dickus_Maximus如何吸取日本的经验教训 2015-08-31

    可惜你在这里叫破喉咙也没有用。看中央目前的政策就是沿着日本的足迹走在那条不归路上……

  • 付晓东我依然不看好中国经济 2015-07-27

    同意。令人费解的是这么多头顶巨大光环的所谓专家学者,分析问题能力竟然如此之差。哀哉!

  • Dickus_Maximus我依然不看好中国经济 2015-07-27

    张军你不用太当回事。这家伙虽然挂着复旦经院院长的头衔,可估计连常识都够呛。以前他评论地方债的时候曾说过,地方债没问题,因为地方债都有形成资产。拜托,这不是刻舟求剑吗?债务是不变,可资产价格会随时变化。股市6月大崩盘,多少人的资产变小了。社科院最近那个国家资产负债表报告也是同样的荒诞逻辑。