付晓东

很多学者和官员都认为，当前中国经济处于经济增长换挡期、经济结构调整的阵痛期和前期刺激政策消化期“三期叠加”阶段。表面看起来这样概括似乎有道理，但是再仔细想一下，就会有这样的疑问：这“三期”之间是什么关系，“三期”产生的原因是同一根源还是不同根源？本人认为表面看是“三期”，实际上就是“一期”，即前期刺激政策消化期。中国经济问题的主要根源就是前期刺激政策过猛。

在没有政府宏观调控政策的...

付晓东

2015年3月31日下午，克强总理在人民大会堂接受英国《金融时报》总编巴伯专访。读过专访内容以后，感到有几点疑惑。

一、中国有资格嘲笑其它国的量化宽松政策吗？

克强在专访中指出：“坦率地讲，实施量宽政策是比较容易的，无非是印票子，但是世界金融危机乃至导致经济复苏低迷的结构性问题怎么解决？还是需要通过结构性改革。”“我们在财政货币政策方面都采取了微调政策，当然不是量宽，而是定向调控，应该说是...

付晓东

近日,中国青年报刊发题为《经济增长快导致雾霾多？未必！》文章，文中指出：林毅夫在3月6日上午的全国政协无党派界别分组讨论上说“有人说雾霾这么多，是因为我们经济增长太快。经济增长快和雾霾多，也许相关，但不是绝对因素。”林毅夫进一步论证说，如果经济增长快、雾霾就多，那么经济增长慢的印度应该环境比中国好，可事实与之相反。透过上述林教授的话，我们可以看出，他是为中国经济快速增长合理性进行辩解。也就是...

付晓东

近日，路透中文网刊发文章《独家：中国吸取日本教训 决心避免衰退与通缩--消息人士》指出：“据日本政府以及其他与中国监管者有直接接触的消息人士，北京认为日本30多年前放开资本流动和日圆汇率自由化，是导致日本1990年代初资产泡沫形成和破裂的关键因素。”“消息人士表示，中国决策者认为，日本与西方强国在1985年达成的《广场协议》对日本而言是一个关键性事件，最终导致该国随后陷入“失去的二十年”。该协议实际上...

付晓东

2015年政府工作报告中明确提出: “住房保障逐步实行实物保障与货币补贴并举，把一些存量房转为公租房和安置房。对居住特别困难的低保家庭给予住房救助。”通过政府收购的方式把一些存量房转为公租房和安置房，一方面可以解决房地产市场库存积压严重的问题，进而刺激房地产市场；另一方面又可以加快公租房和安置房的供给，表明看来是一举两得。实际上，政府收购存量房就是政府用纳税人的钱为开发商的鲁莽行为买单，因为如...

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        根据中国广播网报道，厉以宁教授在政协委员经济组小组会上表示：“没有房产带动，经济拉力不够。光靠结构调整，长远讲有好处，但是经济增长的大机车还是房地产，不要一谈到房地产，就是泡沫泡沫。”事实上，此前很长一段时期中国经济走的就是通过货币扩张刺激房地产发展，通过房地产业加快发展带动中国经济快速增长的道路。因此，厉以宁教授提出通过房地产拉动中国经济增长的建议，本无可厚非，只是说以前我们是这...

付晓东

我们应该感谢柴静制作了《穹顶之下》，因为雾霾问题远没有得到应有的关注和重视。有些人在妄议其动机和目的，这些猜测和议论没有任何意义，重要的是她指出的问题在中国实实在在地存在。

在反思中国雾霾问题为何会如此严重的时候，我们不得不问：难道“稳增长”（此前“保增长”）没有任何责任吗？一方面政府通过货币扩张和增加政府投资等方式刺激经济，导致形成巨大的房地产泡沫，带动重化工业快速发展，消耗了大量能源...

付晓东

近日，财新网刊登了叶翔先生的文章《是减息还是加薪？》，文中提出：加薪，而不是减息，是中国经济摆脱困境与转型的支点。经济低迷的时候提倡加薪，初听起了观点很新奇，但是好像感觉似曾相识，仔细一想，原来前美国总统胡佛在大萧条期间采取过类似做法。胡佛总统认为，维持或提高工资率可以避免灾难性的经济萧条。在1929年大萧条爆发后，胡佛总统召集了一系列由金融家和企业家参加的白宫会议，在这些会议上胡佛奉劝他们...

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现在人们对通货紧缩的理解是物价持续性、普遍性下降。通货紧缩的本意是货币供应减少，现在人们把货币供应量减少的后果，即物价下跌当成判断通货紧缩的标准和依据。人们对通货紧缩感到恐惧，把通货紧缩看作逃出牢笼的怪兽，认为价格下跌会带来经济萧条。这是一个天大的误解。事实上，物价下跌未必会导致经济低迷，物价上涨未必会带来经济繁荣。诺贝尔经济学奖得主道格拉斯•诺斯发现，美国在除内战以外的19世纪几乎都...

付晓东

京津冀协同发展已经上升为国家战略，可见中央对此是高度重视、寄予厚望。从目标来看，京津冀协同发展至少要解决两个问题：一是缩小京津冀地区发展差距，二是要解决所谓的北京“大城市病”。从手段来看，目前提得最多的是疏解北京城市功能、控制北京人口规模。表面上看，疏解北京城市功能，既有利于加快河北地区发展，又有利于北京瘦身健体，可谓一举两得之策。这只是从表面来看，事实上从目标到手段都是错误的。

付晓东

当前中国区域发展战略目标是推动区域平衡发展，提出了以“西部大开发、振兴东北、中部崛起、东部率先发展”为核心内容的区域发展总体战略；同时，还明确提出严格控制特大城市人口规模、就地城镇化等。本文认为，推动区域平衡发展和控制大城市人口规模，不仅无法实现预期的政策目标，而且还会为经济发展带来阻力和障碍，这些政策需要尽快舍弃。

一、区域间经济发展不平衡是问题，还是市场经济的特征？

世界银行2009年...

                  付晓东

   近期，中国、欧盟、日本等经济体的表现不太好，唯独美国经济表现比较抢眼。因此，有些人开始为美联储的量化宽松政策唱赞歌，认为是量化宽松政策帮助美国经济走出金融危机。美国当前的经济繁荣的确是宽松货币政策的结果，正如同互联网泡沫破灭后美联储制造了房地产泡沫一样，是用一个泡沫掩盖另一泡沫，是用一场虚假繁荣代替另一场虚假繁荣。现在说美国经济走出金融危机还为时尚早，美国经济与七、八...

付晓东

古人对日食感到恐惧，是因为古人缺乏天文学知识，不知道日食是个正常的自然现象。古人的恐惧可以理解，但是现代人对价格下跌的恐惧就难以理解了。这种恐惧同样源自无知，即错误地认为价格下跌会导致经济萧条。没有货币扩张的情况，经济发展本身会有价格下跌趋势，因为货币没有增加、商品越来越多，货币购买力自然上升。19世纪的美国除去战争以外的时间，价格基本都是下降的，但是经济依然大幅增长。那时候美国实施的金本...

付晓东

本文中资金不流向实体经济是指央行释放流动性，本意是鼓励企业扩大投资拉动经济增长，而实际上很大一部分资金没有用于生产投资，流向了股市等金融市场。其实，更准确的提法是：企业家为何不愿意增加投资（非金融）？一般认为，是中国消费不足和投资过度，导致投资机会少，因而企业家不愿意增加投资。很多学者的逻辑是：中国消费不足导致生产出来的产品只能用于增加投资和出口，现在世界经济形势不好出口增长乏力，就只能...

付晓东

泡沫不是唱出来的,产生了泡沫也不会因为人们视而不见就自动消失。回避问题不能解决问题。

一、美国房价的历史经验

近日，凤凰网上刊登了陈龙的文章《中国人需知道的美国120年来房价的历史和规律》。文中指出：美国的房价在过去的100多年中的年平均增长率约为3%，略高于美国的通胀率（2.8%）。如果涨幅远高于通胀率，后面就会没有增长，或下跌。这个规律不仅适用于美国平均，而且适用于一线城市。在1960年第一季度到...

付晓东 

核心提示：本文认为“合成谬误”这个概念是没有意义的，不仅不能帮助人们更好地理解经济问题，而且还会产生误导，让人们误以为政府干预经济是必要的。

据财新网报道, 哈佛大学教授拉里·萨默斯在2015年冬季达沃斯专场论坛上指出：欧洲面临“合成谬误”（fallacy of opposition）。他比喻说，如果会场中有一个人站起来，此人就能看得更清楚；但是如果所有人都站起来，不但每个人都看不清楚，而且人人都会觉得更不舒服...

付晓东 

近期，国际货币基金组织下调了2015年和2016年全球经济增长预期。本人在《国际货币组织应该叫国际下调组织了》一文中指出：全球经济在泡沫时期形成的大量的错误投资没有得到清算，正是因为国际货币基金组织没有看到这一点，所以才对全球经济偏于乐观，因而屡屡下调全球经济增长预期。目前全球经济都患上货币刺激依赖症，各国都采取宽松的货币政策刺激经济增长。

     美国经济近期表现较好，但是丝毫不值得乐观，因为这...

付晓东

粗粗归纳一下政府干预经济的危害至少有五点：

一、政府干预是经济周期性波动的根源。经济周期性波动不是源自自由市场经济，而是由于政府要把利率压低到自由市场所应具有的利率水平之下，因而干扰商业所引起的结果。具体而言，就是政府通过货币（信用）扩张压低了市场利率，受低利率的误导企业家实施很多正常的市场条件下不可行的项目（由于投资规模超过实际可提供的资本财的数量，因而注定是不可能实现的）；一旦货币（...

付晓东

刚刚闭幕不久的中央经济工作会提出：“从经济风险积累和化解看，伴随着经济增速下调，各类隐性风险逐步显性化，风险总体可控，但化解以高杠杆和泡沫化为主要特征的各类风险将持续一段时间，必须标本兼治、对症下药，建立健全化解各类风险的体制机制。”从这段表述中，首先可以看出中央已经认识到以高杠杆和泡沫化为主要特征的各类风险的存在，受制于这些风险的掣制全面刺激政策不会轻易出台，中央经济工作会提出的“全面...

付晓东

2014年11月28日，华尔街见闻网站刊发了国务院参事夏斌的文章《不必过度悲观》，文中提出：“中国政府持有近4万亿美元的外汇储备、30万亿人民币的优质国有净资产，这是中国经济防范经济大震荡的本线和巨大的财力保障，也是美国危机后美、日等国政府羡慕不已的政府调控资源。”这令人大惑不解，巨额的外汇储备和国有资产表明政府对经济干预程度大，本来是劣势怎么突然变成优势了？

首先，外汇储备规模大是无法阻碍经济危...