付晓东

核心提示：对改革寄予不切实际的期望是极其危险的，改革无法消除政策刺激带来的经济周期。

很多学者认为，“微刺激”是在为改革争取时间，因为中国改革红利尚未充分释放，需要刺激政策为经济发展提供动力支撑。看起来似乎有道理：微刺激提供短期动力，改革提供长期动力，长短结合，实现无缝转换衔接。这既是为刺激政策寻找理由和借口，更是对改革寄予了不切实际的期望。改革与刺激表面上看是相辅相成的，实际上是不相容...

付晓东

货币和预期因素能够很多好地解释2008年金融危机以来中国经济的历次回升。简单地说，就是央行放水、政府喊话（以提振信心、稳定预期）。或者说，是宽松的货币政策，再加上中国式的“格林斯潘看跌期权”。这也是影响中国经济未来走势的关键因素。

关于2009年中国经济回升。2009年一季度中国经济同比增长6.2％，二季度增长7.9％，三季度增长9.1％，四季度增长10.7％。一般认为是4万亿的政府投资帮助中国经济走出2008年金融...

林毅夫新结构经济学是写给政府看的(续)

——林毅夫教授对“东亚奇迹”的解释是不合乎逻辑的

付晓东

前面的博文《林毅夫新结构经济学是写给政府看的》中指出了新结构经济学存在的主要问题。后来，在翻阅《比较优势与发展战略——对“东亚奇迹”的再解释》和《解读中国经济》时发现，林毅夫教授将“东亚奇迹”解释为实行比较优势战略的结果，也是不能让人接受的。下面，将其逻辑推理的错误呈现如下：

首先，林毅...

付晓东

第一,人口向大城市聚集是全球性趋势。世界银行2009年世界发展报告《重塑世界经济地理》中指出“世界日益城市化，经济板块也日益集中在最密集的城市中心地区。1900年，世界上最大的100座城市的总人口仅占世界人口4.3%。现在，这100个城市的总人口占世界人口7.5%”无论是发达国家的东京、纽约，还是发展中国家的印度孟买、巴西圣保罗、墨西哥墨西哥城、韩国首尔，这些城市的人口都是高度聚集的。大东京地区仅占日本国土面积...

                      付晓东

本人对林毅夫新结构经济学的总体感觉是比较优势原理与历史经验的混杂，是在为政府干预产业寻找依据和理由。个人认为，新结构经济学主要存在四大方面的问题：

    一、新结构经济学实际上误用了比较优势原理

比较优势原理在林毅夫的新结构经济学处于核心位置，被视为是与旧结构经济学的重要区别所在，是所谓“超越凯恩斯主义”的重要体现。林毅夫在《新结构经济学——重构发展经...

付晓东

产能过剩是一个困扰中国经济发展的老问题，随着经济周期波动反复出现，可谓是久治不愈的顽疾。中国出现产能过剩的主要原因不是市场失灵，不是企业家的盲目决策，从根源上看是政府过度干预经济的结果。

一、频繁的经济刺激是产能过剩的主要原因

如果经济一有下行压力，政府就出台大规模刺激政策，可能产生四方面的后果：一是直接保护过剩产能，使得原有错误投资无法得到及时纠正和清算。二是如果刺激政策力度过猛，还...

付晓东

吴敬琏、余永定、许小年等都是值得我们尊重和敬佩的经济学家，他们都认为：中国经济过度依赖投资拉动，过度投资导致中国经济结构性失衡。这是误将房地产、钢铁、水泥等部分领域的过度投资，视同于整个中国经济存在投资过度。实际上，正如米塞斯所言，这不是过度投资而是错误投资，即部分领域投资过度与其他领域投资不足并存，导致“资本设备在各部门间配置不均匀”。之所以无法快速将投资不足的领域补齐，正是由资本财的...

　　　　　　　　　　　　付晓东

我之所以不看好中国经济，就是因为中国经济存在大量的错误投资（参见前面的博文《当前中国经济突出问题不是过度投资而是存在大量错误投资》）。正是因为存在大量的错误投资，市场才有自发调节的需要（即对错误投资进行清算），表现出来就是：经济刺激政策一旦减弱或退出，经济增速就明显放缓。经济增长一旦放缓，政府又出台稳增长政策进行刺激。２０１２年、２０１３年以及今年每年都是如此。这...

高房价决定高地价

付晓东

很多专家和开发商告诉我们：房价高是因为地价太高。地方政府说了：地价高是因为拆迁成本太高。被拆迁的农民又说了：补偿款要的多是因为再买房子太贵。这说了一圈又说回来了，典型的循环论证。

其实不是高地价决定高房价，而是高房价决定高地价。生产要素不是依据成本定价，而是根据它对未来生产的贡献。企业在招聘一名员工时，不会问他父母培养他花了多少钱，而是考虑雇佣他能够为公司做些什么，...

                      付晓东  

核心认识：房价过快上涨是表象，实质是货币超发，是政府利用廉价的货币刺激经济增长。

非货币因素变化无法解释房价的快速上涨

房价是由供给和需求决定的。导致房价快速上涨的原因不是短期内需求急剧增加，就是供给的大幅减少。如果是供给急剧减少导致的房价上涨，必然会伴随着交易量的大幅下降。以房价上涨较快的2009年为例，当年全国商品房平均售价上涨23.2%,同期商品房销售面积增...

保障性住房建设对于房地产泡沫而言就是火上浇油，必须放弃大规模保障性住房建设

付晓东

大规模建设保障性住房的初衷是好的：一方面可以增加投资，拉动经济增长；另一方面能够增加住房供给，改善供需矛盾，抑制房价上涨，可谓一举两得。但问题是：在货币超发和信用扩张的推动下，我国房地产行业已经过度扩张了。房地产开发投资由2002年的7791亿元增加到2012年的71804亿元，10年间增长了8.2倍。大规模的保障房建设，对当前的房地...

                                            付晓东

      强调城镇化对经济增长的拉动作用，主要包括两层含义：一是城镇化过程中的房地产开发和基础设施建设，拉动投资增长；二是大量农村人口转变为城镇人口后，收入将大幅增加，蕴含着巨大消费潜力。

     首先，如果房地产开发和基础设施建设不是超前进行的，那么就没有必要强调其对投资拉动，它只是经济发展过程的一个自然结果；如果房地产开发和基础设施建设是超前...

中国城镇化率低就不会出现房地产泡沫吗?

付晓东

中国城镇化还没有完成成为很多专家反对中国房地产存在泡沫的主要理由。其背后的逻辑是，中国城镇化率较低，还有大量农民要进城，对房地产需求很大。如果按照这样的逻辑推理下去的话，城镇化较高的发达国家也不会出现房地产泡沫。因为发达国家的城市中很多穷人的居住面积很小，甚至一部分人居住在城市贫民区，这些人像中国农民一样也存在所谓的“刚需”。而且美国发生次贷危机前...

付晓东

近期，房价略有下调地方政府就坐不住了，比房价大幅上涨的时候精神紧张多了。7月22日中国证券报刊出一片文章《“中国最难当部长”的新试卷：房价不能涨也不能跌》。不禁要问为什么房价不能跌？

第一，中国房价不可能不涨也不跌，不是继续上涨就是下跌。目前像北京这样大城市的住房的租金回报率在2%左右，而五年定期存款利率再加上10%的上浮可以达到5%。如果再考虑到房屋流动性比存款差等因素，住房的租金回报率理应...

关于美国大萧条的三大谎言

付晓东

谎言一:罗斯福“新政”将美国从大萧条中拯救出来

这是人类历史上最大的神话之一，无论是经济学教课书还是历史课本都是这么写的，我们也一直信以为真。更为重要的，它为政府干预经济提供重要的依据和理由。事实上，罗斯福总统所谓的新政根本就没有战胜大萧条。大萧条是1929年爆发的，1933年罗斯福当选为美国总统，到美国参战的前一年1939年美国失业率高达17.2%，比1931年的16.3%还高，这时罗...

我眼中的三位中国经济掌舵人

付晓东

朱总主政时期主要做了三件大事：一是大力推行住房商品化改革，二是加入WTO，三是推进国有企业改革。这三件大事为此后中国经济快速增长奠定了基础，中国经济主要靠房地产和出口拉动印证这一点。

温总主政的十年，前期主要受益于朱总推进改革成果，再配以宽松的货币政策,中国经济保持快速发展。后半期，从2008年金融危机开始，主要依赖刺激政策拉动增长。这些大规模的刺激政策，特别是过快...

当前中国经济突出问题 不是过度投资而是存在大量错误投资

付晓东

消费不足、投资过度不是中国经济存在的主要问题，中国经济的突出问题是以房地产泡沫、产能过剩等为代表的错误投资大量存在。维持错误投资虽能带来表面的繁荣，获得暂时的安逸，但是这将浪费宝贵的资源，损害经济发展潜力。

一、投资与消费没有一个固定比例关系，断言投资与消费失衡缺乏依据

很多学者通过将我国投资率、消费率与其他国家进行对比，得出我国...

宽松的货币政策看上去很美,实际上是一杯毒酒

付晓东

1929年美国大萧条前货币快速扩张(参见罗斯巴德所著《美国大萧条》)，90年代初日本房地产泡沫破灭前日本货币供应也快速增长（1980-1990年的10年间日本基础货币增长超过1.6倍），2008年美国次贷危机前长时间实施宽松的货币政策（主要是应对互联网泡沫破灭的影响），这三次大规模的货币扩张都带来了灾难性的结果。温总理执政以来，中国货币扩张速度远超上述三个时期，2002-201...