付晓东

要保持经济稳定增长、要维持物价稳定、要防止房价大起大落等等，这些都是很多专家喜欢给政府提的建议。总之就是要无条件地追求一个“稳”字，仿佛是只有稳定才是最好的。多数人潜意识里也是这么认为的，因此这些观点大行其道。但是我倒是认为：一味追求稳定未必是一件好事，特别是对于不讲前提条件的稳定更要保持警惕。

经济发展是有规律的，习总书记讲话也指出：发展必须是遵循经济规律的科学发展，必须是遵循自然规律...

付晓东

近年来，政府的经济刺激政策一旦减弱或退出，中国经济增速就明显放缓；经济增长一旦放缓，政府又出台稳增长政策进行刺激。2012年、2013年、2014年每年都是如此。所以，中国经济的新常态是患上刺激政策依赖症，离开政策刺激中国经济就会疲态尽显。这是前期高频率、高强度政策刺激的后果。在前期过于宽松货币政策的误导下产生了大量的错误投资，比如房地产泡沫以及钢铁、水泥等行业严重产能过剩。这些错误投资只有在宽松的...

付晓东

最近公布日本第三季度实际GDP初值，日本经济再度萎缩。原本季度数据没有必要过度关注，但不得不说的是安倍经济学不会带领日本经济走出低迷。安倍将通缩视为日本经济面临的主要问题，设定了2%的通胀目标，并通过日本央行购买国债的方式大规模投放基础货币。

首先，通缩只是问题的表象，并不是日本经济低迷的根源所在。通缩未必就等于经济低迷，通胀也未必是件好事。诺贝尔经济学奖得主道格拉斯•诺斯发现，美国在除内战...

付晓东

近日美国联邦储备委员会宣布退出QE，尽管美联储仍宣称利率将在相当长一段时间内维持在接近零水平。但是市场关注焦点已转向美联储何时开始加息。为了认清美联储加息的严重后果，不妨简单回顾一下前两轮美联储加息后发生了什么。

第一轮加息是从1999年6月30日开始，经过6次连续加息，联邦基金利率由1998年11月17日4.75%上调至2000年5月16日的6.5%。结果互联网泡沫在2000年开始破灭，纳斯达克指数从最高点暴跌78%，美国经...

  付晓东

付晓东

近期国际货币基金组织又下调全球经济增长预期，这几年好像总是能看到国际货币基金组织下调全球经济预期的新闻，于是在网上进行了搜索，结果如下：

2012年10月，国际货币基金组织发布《世界经济展望报告》，进一步下调今明两年全球经济增长预期。报告预计，２０１２年全球经济增长率将为３．３％，２０１３年为３．６％，分别比今年７月的预测值下降０．２和０．３个百分点。

2013年1月, 国际货币基金组织预计，2013年...

付晓东

最近人民银行行长周小川表示，一些国家已经将人民币作为储备货币。外电报道称，欧洲央行管委会成员将于10月15日在法兰克福举行会议，讨论是否就将人民币纳入外汇储备开始做准备工作。表面看起来，人民币国际化的前景一片大好。实际上，人民币国际化面临“两难”困境：

一方面，如果央行不大规模放松货币，那么中国房地产泡沫就可能破裂，考虑到房地产业对中国经济的巨大影响，房地产泡沫破灭的结果可能导致史无前例的经...

付晓东

前段时间流传一份全球钢产量排名：第一名是中国（不包括河北），第二名是河北（不包括唐山），第三名是唐山（不包括瞒报）。根据世界钢铁协会的数据, 河北省2012年产钢1.64亿吨以上，比全球钢产量第二的日本多至少5000万吨，是美国全国产量的1.8倍，印度的2.1倍，俄罗斯的2.33倍，德国的3.85倍，与欧盟27国的钢产量总合相当。也就是说，河北省钢产量全球第二所言不虚。还有一份排名河北省更抢眼，根据国际性非政府环保组...

付晓东

目前中国房价比10年前上涨了数倍，北京这样大城市实际涨幅达10倍。房价过快上涨已经是不争的事实，关键的问题是很多人还存有保持房价稳定的幻想。但是中国房价不可能不涨也不跌，不是继续上涨就是下跌。目前像北京这样大城市的住房的租金回报率在2%左右，而五年定期存款利率再加上10%的上浮可以达到5%。如果再考虑到房屋流动性比存款差等因素，住房的租金回报率理应更高。但是，为什么房屋的租金回报率这么低，还有人愿意...

付晓东

当前中国经济就像一个吸食鸦片上瘾的病人，刺激性政策就如同鸦片。中国经济已经对刺激政策产生了依赖，只要一离开刺激政策经济增长就放缓，只有实施政策刺激才能好转。那些主张逆周期调节的经济学者就如同庸医，一看到经济增速下滑就开出鸦片药方，你要问他鸦片吃到什么才是尽头？他会告诉你：从长期来看我们都会死，不用管那么长远的事情。庸医害人，伪经济学家误国。其实解决当前中国经济问题，与医治吸食鸦片上瘾的病...

付晓东

人们都痛恨经济萧条,认为是萧条让公司破产、让工人失业、让财富缩水，人们把萧条看成导致贫困的原因，看作是走向富裕生活的障碍。事实上，造成这一切的不是经济萧条，而是前期货币和信用扩张，所有的祸根都是在宽松货币政策下的虚假繁荣时期埋下的。货币快速扩张压低了市场利率，受此误导，企业家从事在不受干扰的市场情况下明显不可行的投资项目；消费者也被虚假繁荣所迷惑（以为很富有），过度进行消费，这导致生产要素...

付晓东

转型以来,俄罗斯经济总体表现不好,很多人将改革失败的原因归结为激进的“休克疗法”。所谓“激进”包括两方面含义:一方面指经济转轨的目标模式是建立自由市场经济，另一方面指要采取一步到位的方式实现向市场经济的过渡。实际上，俄罗斯既没有真正建立自由的市场经济，也没有快速地向市场经济过渡。但是，自由市场经济却要为俄罗斯改革失败背负骂名。

首先，俄罗斯建立的不是自由市场经济。正如亚林斯基所言，俄罗斯建...

付晓东

很多人认为20世纪30年代美国大萧条之所以发生，是因为市场经济自身存在缺陷，因此需要政府的干预。但是根据米塞斯的奥地理学派商业周期理论，美国大萧条不是源自自由市场经济，而是政府货币和信用扩张的恶果。奥地利学派商业周期理论不仅能够解释美国大萧条，而且以此为基础米塞斯和哈耶克正确预见到大萧条的发生，并反复提出警告(相关内容参见《Who Predicted the 1929 Crash?》,吴敬琏为《新政VS大萧条》所写序言和...

付晓东

关于30年代美国大萧条，至今很多人还认为：胡佛自由放任政策导致危机恶化，罗斯福“新政”将美国从大萧条中拯救出来。这是人类历史上最大的神话之一，无论是经济学教课书还是历史课本都是这么写的，我们也一直信以为真。更为重要的是，它为政府干预经济提供重要的依据和理由。但事实上并非如此。

罗斯福“新政”根本就没有战胜大萧条

大萧条是1929年爆发的，1933年罗斯福当选为美国总统，到美国参战的前一年19...

付晓东

百度百科对常态的解释有两个：一是固定的姿态；二是平常的、正常的状态。根据字面理解，新常态应该是相对稳定的状态，只是与以往不同。如果说中国经济新常态，那也应该是一种新的相对稳定的发展状态。但是当前中国经济呈现高度的不稳定状态，经济增长严重依赖政策刺激：只要刺激性政策一退出或减弱，经济增速就放缓；经济增长一旦放缓，政府又出台稳增长政策进行刺激。２０１２年、２０１３年以及今年每年都是如此。因此...

付晓东

一、  中国经济存在的突出问题不是投资过度，而是存在大量的错误投资。正是由于资本财的积累不够，发达国家已经广泛采用自动化生产的领域，我国还在大量使用人工生产。中国还需要更多的储蓄和投资，生活水平才能赶上发达国家。错误投资的主要表现是房地产、钢铁、水泥等行业的过度投资和其他行业投资不足。

二、  当前中国不是消费不足，而是过度消费。主要是受货币扩张带来的虚假繁荣的欺骗，人们更敢于消费。张...

付晓东 

我认为对于当前中国经济而言，稳增长与调结构是不相容的，是鱼和熊掌不能兼得。放松货币、加大公共建设投资等稳增长政策措施就是救市，就是阻碍错误投资免受市场清算；而调结构就是要清算经济中错误投资，就是要放弃不可性的项目，就是要让僵尸企业破产，以释放出生产要素，促进其他产业发展。下面以加快铁路建设为例，看一下定向调控是否能够既稳增长又调结构。

近期强总在考察中国铁路总公司时明确表示：加强铁路等...

付晓东 

 根据路透中文网的综合报道：美国7月成屋销售升至十个月高位，最近一周初请失业金人数减少，暗示美国经济蕴含着力道；美国制造业活动积聚动能，领先指标稳健上扬，均进一步支撑了经济增长前景。

由此也引发了美联储提前加息争论。但是我个人依然不看好美国的经济前景。理由是美国经济的好转主要得益于低利率刺激下房屋销售加快和新房建设的猛增，而一旦美联储加息或市场上形成普遍的加息预期这一形势将发生逆转。全美...

付晓东

  降低融资成本，解决企业的融资难、融资贵的问题，容易取得人们的理解与支持，更具有迷惑性。实际上，这就是放松货币，就是放水，只不过披上一件美丽的外衣。如果不增加货币供给，不增加信贷规模，即使央行降低存贷款基准利率也是没有用的，不会对真实市场借贷利率有多大影响。因为贷款利率的上限已经放开，商业银行会根据市场上资金的供需状况和每个企业的情况决定贷款利率，不会因为存款利率降低就低息放贷，商业银行...

付晓东

本文不讨论我们的教育、科技等体制、文化方面因素对科技创新能力的影响。本文是从经济学的角度来分析和解释中国企业科技创新动力不足的问题，也就是说为什么中国企业科技研发的投入力度不够（与发达国家相比）。

首先有必要澄清一个问题：无论是一个国家还是一个企业，不是科技研发投入越多越好。企业增加科技创新投入会消耗更多的资本，他必须要考虑这些资本投入其他用途是否能够获得更高的收益，比如用于扩大原有的生...